昆侖萬維拋售趣店獲利超3億 其投資收益兩年翻三倍

昆侖萬維拋售趣店獲利超3億 這傢遊戲公司的投資收益兩年翻瞭三倍

來源：界面新聞

隨著在線消費分期平臺趣店（QD）在紐約證券交易所正式掛牌上市，不僅該公司創始人羅敏一躍成為百億富豪，同時其背後資方也賺個缽滿盆盈，其中便有以手遊起傢、投資並驅的昆侖萬維（300418.SZ）。

10月18日，昆侖萬維發佈公告，宣佈出售在線消費分期平臺趣店部分股權。在趣店正式上市前夕，昆侖萬維以24美元/股的價格出售趣店58.82萬股，獲得收益8628.08萬元人民幣。此外，昆侖萬維通過趣店在紐約證券交易所的首次公開發行超額配售擬增加出售176.47萬股，價格為24美元/股，若交易達成，昆侖萬維還將獲得2.59億元人民幣的收益。

在上述拋售主動式重低音電容完成後，昆侖萬維全資子公司昆侖集團仍將持有趣店16.86%的股權。

對於本次股權出售，昆侖集團方面表示，將有助於提升公司業績和股東回報，有助於公司的現金流動性，提升公司的運低音喇叭電容營能力，為公司增加新的利潤增長點。數據顯示，昆侖萬維2016年凈利潤為5.31億元，而本次出售趣店股權獲得的全部收益相當於其去年全年凈利潤的64.93%。

10月18日，華泰證券發佈研報，預測昆侖萬維此筆投資將實現78億左右的投資收益。與此同時，華泰證券短期看好趣店上市的催化劑以及映客、銀客網等公司的股權價值賦予公司安全邊際。

從中長期來看，華泰證券認為，隨著手遊化、研運一體化戰略的持續深入，昆侖萬維遊戲業務的毛利率預計將持續提升。其中閑徠互娛隨著覆蓋省份的擴大，仍存在較大的發展空間，同時其特性為粘性較強，預計將為公司提供持續的現金流保障。Opera、Grindr業務發展態勢良好，有望未來為公司提供新的業績增長點。

值得一提的是，出售趣店股權這一消息在昆侖萬維股價上表現並不明顯。10月19日，該股高開低走，至收盤跌1.33%，報26.25元/股。

回到昆侖萬維的投資業務，華泰證券上文所述映客、銀客均是該公司上市後進行的投資佈局。

公開信息顯示，昆侖萬維於2015年1月正式登陸創業板，僅一個月後該公司便開始進行對外投資。Dada Nexus Limited（下稱DADA）是其上市後投資的首傢音響電容價格公司。DADA設立於英屬開曼群島，該公司通過設立位於中國境內的關聯企業，經營多個“解決最後三公裡配送”的電商運力平臺，昆侖萬維曾先後兩次對其增資，合計斥資約1800萬美元。

除此之外，昆侖萬維還陸續增資瞭北京信達天下科技有限公司、和力辰光國際文化傳媒（北京）有限公司、深圳隨手科技有限公司、廣州優蜜移動科技股份有限公司等多傢公司。

2015年4月，以公司全資子公司昆侖集團為投資主體，昆侖萬維向趣店投資5000萬美元。隨著2015年8月、2016年1月兩次增資，趣店成為昆侖萬維持有的最大標的。

上圖可看出，昆侖萬維2015年的投資領域側重於彼時的市場熱點，包括O2O、互聯網金融、影視傳媒等。昆侖萬維2015年年報顯示，公司在當年實現投資收益1.58億元。其中，處置可供出售金融資產等取得的投資收益為1.6億元，權益法核算的長期股權投資收益為-705.93萬元。

從權益法計算的長期股權投資收益為負可看出，昆侖萬維的投資標的並非每個都盈利，而在當年，昆侖萬維也出售瞭和力辰光、優蜜移動的股權，分別獲得投資收益1800萬元、3000.35萬元。

2016年上半年，昆侖萬維的投資業務版圖繼續擴大。該公司先後投資北京蜜萊塢網絡科技有限公司、全球最大的同性戀社交網絡Grindr、機器人公司Woobo Inc．，成立昆侖數字醫療、昆侖人工智能科技公司。到瞭2016年下半年，昆侖萬維投資的腳步逐步變慢，標的開始圍繞著公司手遊主業展開，例如向北京徒子文化有限公司增資，擴大遊戲IP儲備。

昆侖萬維2016年年報顯示，當年的投資額為31.83億元，較2016年擴大86.41%。得益於對蜜萊塢、有米科技等公司股權的轉讓，昆侖萬維當期投資收益達4.92億元，較2015年增加209.97%。這一數值在年報發佈後，引得多方關註，因為在2014年，昆侖萬維的投資收益為-1.38萬元。

需要指出的是，昆侖萬維投資收益能夠在2016年獲得如此之大的飛躍，主要仰仗的是對蜜萊塢3%的股權處置，該筆交易直接使昆侖萬維獲得1.95億元的投資收益。

不過，2017年上半年昆侖萬維投資業務表現並不出色：投資收益僅為1740萬元，較上年下滑66.68%。公司半年報顯示，這筆收益全部來自於對北京信達天下科技有限公司的股權轉讓。無疑，眼下趣店的上市、昆侖萬維對趣店股權的轉讓將對公司投資收益產生重要作用。

此前，招商證券曾指出昆侖萬維所持股權價值至少達到48億，且有較大升值空間。那麼，在昆侖萬維的投資標的中，未來誰最有可能會成為“下一個”趣店呢？

從昆侖萬維目前的投資標的來看，最有可能的是Opera Software AS。2016年7月，昆侖萬維以全資子公司Kunlun Tech Limited為投資主體參與成立買方團，收購Opera Software ASA持有的Opera Software AS100%的股權。

根據承諾，在交易完成後，Kunlun Tech Limited等三位買方將促使標的公司在2019年12月31日之前達到合格IPO的條件並實現合格IPO。

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